An Analysis of Macroeconomic Effects of Securitisation in the Islamic Republic of Iran’s Banking System
Article Type:
Research
Writers:
Mohammad Vaez Barzani / Associate Professor, Department of Economics, University of Isfahan / mo.vaez1340@gmail.com
Abstract:
Today, a large part of the financial needs of investors in financial markets is being funded using modern financial instruments. With reduced risk for financial institutions, securities are new instruments used for providing financial resources. Recent studies on securitization have suggested the use of this instrument and the transformation of granted facilities to securities in order to finance the banks of the country, regardless of its macroeconomic effects. In order to prevent the negative macroeconomic effects of unawareness of the unnecessary development of this process, this paper studies the effects of macroeconomic securitization in the Islamic Republic of Iran’s Banking System. The research method is theoretical analysis within the framework of a random dynamic equilibrium model. The theoretical model used is the economic growth model that includes financial intermediaries (banks), adds monetary and banking sectors and is based on the economic growth model of Frank Ramsey (1928). To transform this model into a suitable model for research, shadow banking system and securities are added to the model; then, the model is simulated through calibration method and using real structural parameters of Iran's economy. Finally, the changes and macroeconomic fluctuations resulting from the use of securities are explained and analyzed. The research findings show that the use of securities to finance domestic banks will have some negative macroeconomic effects, including a decline in economic growth and employment, and an increase in inflation.
چکیده و کلیدواژه فارسی (Persian)
Title :تحلیل آثار اقتصاد کلان اوراق بهادارسازی در نظام بانکی جمهوری اسلامی ایران
Abstract:
امروزه بخش زیادی از نیازهای مالی سرمایه گذاران در بازارهای مالی با استفاده از ابزارهای نوین مالی تأمین می شود. اوراق بهادارسازی یکی از ابزارهای جدید در عرصه تأمین منابع مالی با کاهش ریسک نهادهای مالی محسوب می شود. مطالعات اخیر در زمینه اوراق بهادارسازی، بهره گیری از این ابزار و تبدیل تسهیلات اعطایی به اوراق بهادار به منظور تأمین مالی بانک های کشور را بدون در نظر گرفتن آثار اقتصاد کلان آن توصیه نموده اند. این پژوهش، به بررسی آثار اقتصاد کلان اوراق بهادارسازی در نظام بانکی جمهوری اسلامی ایران پرداخته است. روش پژوهش، تحلیل نظری در چارچوب یک الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی است. الگوی نظری استفاده شده، الگوی رشد اقتصادی دربردارنده ی واسطه های مالی (بانک ها) است که با افزودن بخش های پولی و بانکی، بر پایه‌ی الگوی رشد اقتصادی فرانک رمزی (1928) بنا شده است. برای تبدیل این الگو به الگوی مناسب برای پژوهش، نظام بانک داری سایه ای، و اوراق بهادارسازی به آن افزوده شده، سپس این الگو از روش کالیبراسیون و با استفاده از پارامترهای ساختاری واقعی اقتصاد ایران، شبیه سازی شده و تغییر و نوسان های کلان اقتصاد در اثر اوراق بهادارسازی تبیین و تحلیل شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که استفاده از اوراق بهادارسازی به منظور تأمین منابع مالی بانک های داخلی، آثار اقتصاد کلان منفی شامل کاهش رشد اقتصادی و اشتغال و نیز افزایش تورم به دنبال خواهد داشت.
References:
- ابراهيمي، بهنام، 1394، توسعه الگوي نظري بحران¬هاي مالي در اثر اعمال اهرم مالي، پايان نامه دکتري، دانشکده علوم اداري و اقتصاد دانشگاه اصفهان.
- ابراهيمي، بهنام، واعظ برزاني، محمد، دلالي اصفهاني، رحيم و مجيد فخار، 1394، «مطالعه تجربي تأثير توسعه کيفي نظام مالي بر رشد اقتصادي (مورد ايران)»، پژوهش¬هاي رشد و توسعه اقتصادي، ش 22، ص 84- 71.
- اسلاملوييان، کريم و علي حسين استادزاد،1393، «برآورد نرخ ترجيح زماني در ايران با استفاده از الگوريتم بازگشتي»، تحقيقات اقتصادي، دوره 49، ش 2، ص 249- 267.
- اسلامي ميلاني، پريسا، 1392، «تجزيه و تحليل ساختار و عوامل اصلي تبديل به اوراق بهادارسازي دارايي‌هاي شبکه بانکي»، گزارش تحقيقاتي.
- زنديه، وحيد و سعيد زنديه، 1394، «جايگاه اوراق بهادارسازي در رشد و توسعه اقتصادي کشورها (با تأکيد بر نياز به گسترش بازار اوراق بهادارسازي در ايران)»، دانش سرمايه‌گذاري، ش 16، ص 240-221.
- فبوزي، فرانک و وينود کوتهاري،1392، مباني اوراق بهادارسازي، ترجمه علي راه نشين و حامد تاجمير رياحي، تهران، ترمه.
- سروش، ابوذر،1387، «اوراق مشارکت رهني ابزاري نوين در تأمين مالي بانک‌ها»، اقتصاد اسلامي، ش 29، ص 186-163.
- علي¬زاده، الناز و سيف¬الديني، جلال، 1388، «تبديل به اوراق بهادارسازي املاک و مستغلات»، دومين کنفرانس بين¬المللي توسعه نظام تأمين مالي در ايران، تهران، گروه مالی و سرمایه‌گذاری مرکز مطالعات دانشگاه صنعتی شریف.
- فقهي کاشاني، محمد، 1385، تبديل به اوراق بهادارسازي دارايي ها (وام ها) در صنعت بانک‌داري، تهران، پژوهشکده پولي و بانکي.
- موحدي، فاطمه،1387، «شاخص¬هاي کمي نمودن فن¬آوري و جايگاه ايران در مقايسه¬هاي بين¬المللي»، مجموعه پژوهش-هاي اقتصادي بانک مرکزي جمهوري اسلامي ايران، ش 33.
- موسويان، سيدعباس،1389، اوراق بهادار بانکي تبديل تسهيلات بانکي به اوراق بهادار، تهران، پژوهشکده پولي و بانکي.
- موسويان، سید‌عباس، فريدي وثوق، بلال و فرهاديان، علي، 1390، «اوراق بهادار (صکوک) بانکي؛ تبديل تسهيلات بانکي به اوراق بهادار در بانک‌داري بدون ربا»، تحقيقات مالي اسلامي، ش 1، ص150-117.
- Andreas, A. Jobst, 2007, The Economics of Islamic Finance and Securitization ,IMF Working Paper, International Monetary Fund, p. 1-35
- Bertay, Ata Can, Gong, Di, 2014, Securitization, Financial Stability and Macro economy: Evidence from an international panel, Tilburg University, p 1-56.
- Blanchard, O. J. & Fischer, S., 1993, Lecture Notes on Macroeconomics, London, MIT Press.
- Brady, P., 1998, The Regulatory Framework for Securitisation in New Zealand, Available at: http://www.Rbnz.govt. nz/speeches/0060353.htm.
- Christiano, L. J. ,1991, Modeling the LiquidityEffect of a Money Shock, Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, 15(1), p. 3-34
- Manjoo, F. A. ,2005, Securitization: An Important Recipe for Islamic Banks-A Survey, Review of Islamic Economics, 9(1), p. 53-74.
- Martín-Oliver, A., & Saurina, J. ,2007, Why do Banks Securitize ssets, In XV Spanish Finance Forum.
- Martín-Oliver, A., Saurina, J., 2007, Why do banks securitize assets , XV Spanish Finance Forum Conference Proceedings, p 1-28
- Stoop, M, 2010, Credit Creation and its Contribution to Financial Crises, Master Thesis, Swiss Federal Institute of Technology Zurich.
Cite this article:
RIS
Mendeley
BibTeX
APA
MLA
HARVARD
VANCOUVER
Jamshidi, Neda, Vaez Barzani, Mohammad , Ebrahimi, Behnam.(2025) An Analysis of Macroeconomic Effects of Securitisation in the Islamic Republic of Iran’s Banking System. Ma`rifat-e Eghtesad-e Islami, 8(1), 25-40
Neda Jamshidi; Mohammad Vaez Barzani; Behnam Ebrahimi."An Analysis of Macroeconomic Effects of Securitisation in the Islamic Republic of Iran’s Banking System". Ma`rifat-e Eghtesad-e Islami, 8, 1, 2025, 25-40
Jamshidi, N, Vaez Barzani, M, Ebrahimi, B.(2025) 'An Analysis of Macroeconomic Effects of Securitisation in the Islamic Republic of Iran’s Banking System', Ma`rifat-e Eghtesad-e Islami, 8(1), pp. 25-40
