Identifying and Prioritizing Effective Criteria on the Performance of Governmental and Central Bank Corporate Bonds from a Policy-making Approach
Article Type:
Research
Writers:
✍️ Rohollah Ebadi / PhD in Economics, Research Institute of Hawzeh and University / rebadi@rihu.ac.ir
Abstract:
Governmental and Central Bank corporate bonds are among the most important tools for applying monetary and fiscal policies for finance, inflation control, setting monetary base, and the volume of strong money in accordance with the market liquidity needs of the economy. The issued papers in terms of quantity, quality, legal and administrative should be designed in such a way that, their publishing provides the conditions for managing the profits of the issued corporate bonds in favorable and prioritized projects, in addition to attracting small and wandering funds. Using a descriptive-analytical and desk-research approach, along with multi-criteria decision making patterns and hierarchical analysis, two questions are discussed in this paper; first, what are the criteria that affect the functioning of governmental and Central Bank corporate bonds? Second, how the importance of the selected criteria with respect to the policy functions of each corporate bond be prioritized? Through studying and reviewing the relevant literature and research, eight criteria have been extracted in this paper for comparing governmental and Central Bank corporate bonds. The results show that, based on the discussed criteria, Central Bank corporate bonds are better than government bonds.
چکیده و کلیدواژه فارسی (Persian)
Title :شناسایی و اولویت‌بندی معیارهای مؤثر برکارکرد اوراق مشارکت دولتی و بانک مرکزی با رویکرد سیاست‌گذاری
Abstract:
اوراق مشارکت دولتی و بانک مرکزی از جمله ابزارهای مهم برای اعمال سیاست های پولی و مالی به منظور تأمین منابع مالی، کنترل تورم، تنظیم پایه پولی و حجم پول پرقدرت متناسب با نیازهای نقدینگی اقتصاد است. اوراق انتشاریافته از نظر کمی، کیفی، ضوابط قانونی و اجرایی باید به گونه ای طراحی شود که با انتشار آنها بتوان علاوه بر جذب سرمایه های کوچک و سرگردان، منابع حاصل از انتشار اوراق را در طرح های با بازدهی مطلوب و اولویت دار مدیریت کرد. در این تحقیق، به روش «توصیفی ـ تحلیلی» با استفاده از منابع کتابخانه ای و الگوهای تصمیم گیری چندمعیاره و تحلیل سلسله مراتبی، دو پرسش بررسی شده است: اول. معیارهای مؤثر بر کارکرد اوراق مشارکت دولتی و بانک مرکزی کدام است؟ دوم. اولویت تسهیل مهار تورم بندی میزان اهمیت معیارهای انتخاب شده با توجه به کارکردهای سیاستی هر یک از اوراق مشارکت چگونه است؟ در این مقاله با مطالعه و بررسی ادبیات موضوع و تحقیقات مربوطه، 8 معیار برای مقایسه اوراق مشارکت دولتی و بانک مرکزی استخراج شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که بر اساس معیارهای معرفی شده، اوراق مشارکت بانک مرکزی نسبت به اوراق مشارکت دولتی کارکرد بهتری دارد.
References:
- آذر، عادل و علي رجب‌زاده، 1387، تصمیم‌گیری کاربردی (رویکرد MADM)، چ سوم، تهران، نگاه دانش.
- سون بورن و همكاران، 1372، پيرامون استقلال بانك مركزي، تهران، موسسه تحقيقات پولي و بانكي.
- شهرآبادي، ابوالفضل، 1374، طراحي اوراق مشاركت متناسب با ابراز مالي ايران، پايان‌نامة كارشناسي‌ارشد، دانشگاه امام صادق.
- مشیری، اسماعیل، 1380، «مدل تعدیل‌شده AHP برای نظرسنجی و تصمیم‌گیری‌های گروهی»، دانش مدیریت، ش52، ص 63-92.
- معماریانی، عزیزالله و عادل آذر، 1373، «AHP تکنیکی نوین برای تصمیم‌گیری گروهی»، دانش مدیریت، ش27 و 28، ص 1-11.
- موسویان، عباس، 1386، ابزارهای مالی اسلامی (صکوک)، تهران، پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی.
- موسويان، عباس و ابوذر سروش، 1390، «آسيب تسهیل مهار تورم شناسي فقهي، اقتصادي و مالي انتشار اوراق مشاركت درايران»، بورس اوراق بهادار، ش14، ص 29-60.
- میثمی، حسین و همكاران، 1395، طراحی مدل تسهیل مهار تورم های عملیاتی اوراق بهادار (صکوک) جهت انجام عملیات بازار باز: چارچوبی نوین برای سیاست تسهیل مهار تورم گذاری پولی اسلامی، تهران، دانشگاه امام صادق.
- ميثمي، حسين و كامران ندري، 1394، «عمليات بازار باز با اوراق بهادار دولت و بانک مرکزي»، تحقيقات مالي اسلامي، ش9، ص 119-154.
- میرمطهری، احمد، 1380، «داد و ستد ثانویه اوراق مشارکت: ابزاری نو در مدیریت ریسک بازار سرمایه کشور»، در: مجموعه مقالات سیزدهمین همایش بانکداری اسلامی، تهران، مؤسسة عالی بانکداری اسلامی.
- میشکین، فردریک اس، 1388، اقتصاد پول و بانکداری و بازارهای مالی، ترجمة حسین قضاوی، تهران، مؤسسه عالی آموزش بانکداری ایران.
- نظرپور، محمدنقی و طیبه گل‌محمدي، 1395، «آسیب‌شناسی انتشار اوراق مشارکت بانک مرکزی ج.ا.ا، اقتصاد و بانكداري اسلامي، ش22، ص 131-154.
- نودهی، محسن، 1386، بررسي فقهي و اقتصادي اوراق بانك مركزي با تأكيد بر اوراق مشاركت بانك مركزي جمهوري اسلامي ايران، پايان‌نامه كارشناسي‌ارشد دانشگاه مفيد.
- هادوی تسهیل مهار تورم تهرانی، مهدی، 1378 «مبانی فقهی اوراق مشارکت»، در: مجموعه سخنرانی تسهیل مهار تورم ها و مقالات دهمین سمینار بانکداری اسلامی، تهران، مؤسسة عالی بانکداری ایران.
- Affisco, John, 1988, “An Impirical Investigation of Integrated Spatial-Proximity MCDM Behavioral Problem Solving Technology Group Decision Models, Developments in Business”, Simulation & and Experiential Exercises, Vol. 15, No. 56, P. 56-60.
- Al-Bashir, 2007, “Sukuk Market: Innovations& challenges”, Islamics Economic Studies, Vol. 15, No. 2, P. 1-22.
- Axilrod, S. 2009, Inside the Fed, Cambridje:The MIT Press.
- Deng, Hepu & Chung-Hsing Yeh & Robert Willis, 2000, “Inter-company Comparision Using Topsis, With Objective Weights”, Computer & Operation Research, No. 27, P. 963-973.
- Financial Markets, Institutions & Money.Hawkins, J, 2004, “Central Bank Securities and Government Debt”, Paper Presented at the Australasian Macroeconomics Workshop, Canberra, Australian National University.
- Hawkin, 2004, “Central Bank Securities and Government Debt”, paper presented at the Australasian Macroeconomics Workshpp, Canberra: Australian National university.
- Levine, R, 1991, “Stock Markets, Growth and Tax Policy”, Journal of Finance, Vol. 46, P.1445-65.
- Levine, Ross, 1997, “Financial Development and Economic Growth:Views and Agenda”, Journal of Economic Literature, Vol. 35, P. 688-726.
- Levine, Ross, 2002, “Bank- Based or Market-Based Financial Systems: which is Better?”, Journal of Financial Intermediation, Vol. 11, No. 4, P. 398-428.
- Nyawata, O, 2012, “Treasury Bills and/or Central Bank Bills for Absorbing Surplus Liquidity: The Main Considerations”, IMF Working Paper, No. 12/40, P. 1-38.
- Sweidan, O, 2011, “Central bank losses: causes and consequences”, Asian-Pacific Economic Literature, Vol. 30, Issue 1.
- Whitesell, W, 2006, “Interest Rate Corridors and Reserves”, Jounal of Monetrary Economics, Vol. 53, P. 1175-1195.
- Zahari, 2006, Rating Persepective of Sukuk Musharakha Transaction, Malaysia: SEC.
Copyright © 2019 The Author(s). This article is published under the Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Cite this article:
RIS
Mendeley
BibTeX
APA
MLA
HARVARD
VANCOUVER
Ebadi , Rohollah, , Fatemeh. (2019) Identifying and Prioritizing Effective Criteria on the Performance of Governmental and Central Bank Corporate Bonds from a Policy-making Approach . Ma`rifat-e Eghtesad-e Islami, 10(2), 87-108
Rohollah Ebadi ; Fatemeh ."Identifying and Prioritizing Effective Criteria on the Performance of Governmental and Central Bank Corporate Bonds from a Policy-making Approach ". Ma`rifat-e Eghtesad-e Islami, 10, 2, 2019, 87-108
Ebadi , R, , F.(2019) 'Identifying and Prioritizing Effective Criteria on the Performance of Governmental and Central Bank Corporate Bonds from a Policy-making Approach ', Ma`rifat-e Eghtesad-e Islami, 10(2), pp. 87-108
